中国二极管市场：整流、保护与光电的利润分化

从充电器里的整流桥、汽车接口旁的保护器件，到显示屏的LED芯片、光模块中的激光器和探测器，二极管连接着几组需求、工艺与竞争方式差别很大的市场。只用“低端国产化充分、高端依赖进口”概括，已经难以解释厂商之间的经营差距。2026年披露的半年报显示，有的产品销量增加，利润仍受价格压制；有的业务收入尚不足十亿元，却因应用与产品结构变化，获得了更强的盈利能力。观察中国二极管产业，需要把各类产品放回具体应用，再看订单、制造成本和利润如何变化。

一、二极管覆盖多个市场，不能简单套用一个规模与国产化率

通常讨论二极管，最容易想到普通整流、肖特基和快恢复器件。它们承担交流整流、续流和电源转换等任务，整流桥则把多颗二极管组合为器件或模块，光伏旁路也属于功率二极管的重要用途。

但二极管的市场远不止电源。稳压二极管和小信号开关管服务于偏置、限幅与信号处理；TVS及基于二极管的ESD器件处理浪涌和静电；射频PIN、变容、阶跃恢复以及检波、混频用肖特基二极管，进入另一组对频率、寄生参数和封装敏感的电路。

光电部分的跨度更大。可见光、红外和紫外LED，激光二极管，以及PIN光电二极管、雪崩光电二极管（APD）等探测器，都应纳入观察。VCSEL是垂直腔面发射激光器，属于半导体激光器的一类；SPAD及由其构成的SiPM阵列，则延伸到单光子和弱光探测。

图1：按主要功能整理的二极管品类。分类存在交叉，不能相加计算市场规模；射频PIN与PIN光电探测器的用途不同。

这也决定了统计边界。功率半导体包含MOSFET和IGBT，不能用其整体规模代替二极管规模，常见的GaN功率晶体管也不能归入二极管；光电子统计又可能涵盖芯片、器件、模组等不同层级。把LED芯片销售额与使用这些芯片的封装器件销售额直接相加，会重复计算产业价值。太阳能电池、OLED面板等也有各自的行业统计，本文不将其并入分立二极管市场。

因此，本文以大陆厂商为重点，观察主要商用品类的需求和竞争，采用可核实的应用数据、产品业务与财务口径展开分析，不拼接一个看似完整的“中国全部二极管市场总额”。通用整流的替代进展，也不能代表汽车保护、射频或高速光探测的国产化水平。

二、汽车和电源升级，特定位置的需求增加

工信部10月12日公布的数据显示，2026年1—9月汽车销量为2327.1万辆，同比下降4.5%；新能源汽车销量为1247.2万辆，同比增长11.1%，占汽车新车销量的53.6%。总量与结构已经呈现不同方向。

图2：2026年1—9月汽车销量数据，来源为工信部公布的中国汽车工业协会统计。新能源汽车包含在汽车整体中；图中增速不代表二极管需求增速。

对于二极管厂商，订单还取决于具体电路。车载充电机、DC/DC转换、辅助电源和通信接口，使用的器件类型及性能要求并不相同。一辆车的电气架构、功率拓扑和集成程度变化，都可能改变单车用量。单凭新能源汽车销量增长，无法推出所有车用二极管同步增长。

普通整流、桥堆、稳压和小信号器件的国产供应已形成较完整的产品组合。扬杰科技、苏州固锝、银河微电、长晶科技和平伟实业覆盖其中多个方向。客户在成熟规格上有较多选择，企业需要持续降低芯片、封装和测试成本，并维持交付稳定性。这类业务仍有规模价值，但新增收入能否转化为利润，要看降价幅度与成本改善谁更快。

提高功率和开关频率后，竞争条件会发生变化。FRD需要兼顾反向恢复、损耗与软恢复特性；SiC肖特基二极管需要在材料、漏电、浪涌能力、封装及系统成本之间取得平衡。扬杰、瑞能、华润微、士兰微、华微电子和三安等厂商在不同产品与制造环节参与竞争；台基股份的大功率整流业务，则更贴近工业电力应用。芯联集成提供功率器件代工能力，不能与自有品牌器件收入混为一谈。

国内供货已经超出“有样品”的阶段。例如，三安2026年半年报披露，SiC二极管已向多家光伏、储能及电源客户批量供货；士兰微披露，IGBT和FRD芯片已向汽车模块客户批量供货。这些事实可以证明对应产品的商业化进展，尚不足以替代全市场份额或所有车规等级的比较。

保护器件的增长逻辑又有所不同。芯导科技、捷捷微电、应能微电子、维安、瞬雷科技，以及银河微电、长晶等厂商参与TVS或ESD市场。低速电源口关注浪涌承受与钳位，高速信号口还要限制结电容和信号损耗。客户愿意为经过验证的保护效果付费，但需要器件与被保护芯片、线路寄生参数共同匹配。

应能微电子2026年上半年TVS收入约1.07亿元，毛利率43.25%，说明部分保护器件业务能够获得较好的产品收益。这是该公司TVS品类的表现，不能当作行业平均，也不能全部归因于汽车客户。其应用还包括工业、通信、安防和消费电子。

相较之下，瑞能披露的2025年硅功率二极管毛利率为24.66%，SiC二极管毛利率为负2.78%。公司在2026年7月披露，2026年1—5月SiC二极管毛利率已转正，但没有给出具体数值。新材料具备性能优势，企业仍可能经历降价、库存消化和工艺切换的成本压力。产品名称中的“高端”，不能直接兑现为当期利润。

三、LED已有国内产业基础，增收仍要扛住价格压力

发光二极管是观察中国二极管产业时容易遗漏的一大部分。三安、华灿、乾照等企业参与外延与芯片环节，国星等企业在封装器件及应用配套上形成布局。芯片与封装分属不同环节，公司的收入规模需要结合其销售对象和加工深度判断。

LED内部也有明显分化。通用照明、传统背光与显示产品，面对的需求节奏和供给状况，与车用、高端显示、紫外、红外等细分应用不同。Mini LED增加了芯片、封装与背光系统协同的要求；Micro LED进一步涉及微小芯片制造、转移、检测和修复。技术进展需要经过终端采用与成本验证，才能形成持续订单。

华灿2026年上半年LED芯片收入约12.81亿元，同比增长32.10%；该项毛利率为8.97%，较上年同期提高1.49个百分点。销量和成本改善正在发挥作用，但毛利空间仍较有限。公司同时在半年报中指出，上半年行业“供强需弱”关系尚未扭转，价格同比仍有明显降幅。

图3：华灿光电2026年半年度报告第18页原文节选，金额单位为元。LED芯片、衬底片和其他业务分别列示；原表毛利率同比变化按百分点阅读。

公司层面的数据更能说明口径的重要性。华灿同期营业收入约41.82亿元，增长65.15%，其中还包含贵金属回收等业务；不能把这笔收入全部归入LED芯片。其归母净利润约205万元，扣非后仍亏损约1.33亿元。判断LED经营改善，应追踪芯片收入、产品结构和单位成本，而非只看公司总营收增速。

这类经营压力并不意味着LED所有方向都缺乏机会。它提示厂商，扩大产出之外，还需要提高能被客户认可的产品价值。例如，车用照明重视长期可靠性与光色一致性，显示产品关注效率、一致性及系统适配。企业即使具备产能，也要让这些能力进入客户的验证和采购条件，才能减少与通用规格供应商直接比价的压力。

从产业位置看，国内LED企业已经具备较深的制造与配套基础。后续竞争更需要逐项比较高价值产品的良率、客户采用和盈利表现，笼统归为“国内做低端、国外做高端”，会遮蔽这部分已经形成的能力，也会忽略国内厂商彼此之间的经营差异。

四、激光和光探测需求上行，厂商盈利仍然分化

同样是将电转化为光，通信激光器与照明LED面对的市场条件相差很大。光模块提高传输速率，需要发射端光源、调制、接收和电路配合。激光器芯片能否进入这一轮产品升级，会直接改变企业的收入结构。

源杰科技2026年上半年实现营业收入约9.25亿元，其中数据中心类产品收入约7.74亿元，同比增长640.29%；电信市场类产品收入约1.48亿元，同比增长48.63%。公司披露，硅光方案所需的CW激光器芯片持续批量交付，100G EML产品也开始批量出货。CW提供连续光源，EML则将激光与电吸收调制结合，两者对应的光模块方案有所不同。

数据中心业务增长与较高毛利产品占比提升，共同推动了利润。源杰同期归母净利润约6.07亿元，扣非净利润约5.14亿元，综合毛利率80.42%。其半年报将毛利率提升的重要原因归于数据中心产品占比增加，同时也提示这一毛利率水平的持续性风险。这里体现的是特定产品组合和供需条件，不能据此推导所有激光二极管都具备同样利润。

长光华芯提供了另一组经营证据。公司覆盖高功率单管、巴条、VCSEL及光通信芯片等方向，2026年上半年营业收入约3.91亿元，同比增长82.67%；归母净利润约3034万元，但扣非后仍亏损约1038万元。半年报披露，投资相关估值收益影响当期利润，光通信业务增长及备货增加也带来了现金支出。

图4：长光华芯2026年半年度报告第9页产品图示节选，包含芯片、器件及模块等不同层级。该图用于说明业务范围，不代表各产品均处于相同量产规模。

两家公司都参与半导体激光产业，应用组合、放量节奏和费用承担却不同。工业加工用高功率激光器、光通信光源、消费与车载感知用VCSEL，需要分别观察。国星披露的VCSEL批量供货与APD布局，也应分别对应已经形成的业务和仍在推进的产品方向。

接收端的光电二极管同样需要细看。光特科技的业务涵盖PIN-PD、APD及监测用光电二极管等产品。2026年10月披露的业务资料显示，其单波100G PIN产品已通过部分客户验证并取得小批量订单，单波200G PIN及阵列产品仍在送样验证。已有产品收入与下一代产品的市场空间，不能在分析中提前合并。

从经营角度看，光通信需求增长为国产光芯片提供了入口，但收入仍要经过客户测试、产品匹配和批量交付逐步兑现。芯片提高速率后，还需要保持温度范围内的性能、耦合效率与寿命。订单增长过快时，备货和扩产也会占用现金；净利润、扣非利润与经营现金流需要放在一起看。

五、与海外品牌的差距要落到具体产品、方案与制造能力

射频二极管能够说明，通用产品的竞争经验并不能覆盖全部品类。射频PIN用于开关、衰减或限幅，变容二极管用于调谐，肖特基可用于检波和混频，阶跃恢复器件则服务于特定的高频应用。它们的竞争涉及频率范围、寄生参数、损耗及封装匹配，客户和验证体系也与普通电源器件不同。

亚光科技2026年半年报列示的微波二极管包括PIN、变容、肖特基和阶跃恢复等类型，相关业务由成都亚光等主体开展。国内并非没有对应产品。其具体型号能否满足某一系统，需要另看同条件的指标与验证记录；公司拥有微波产品组合，也不等于在所有民用和专用市场都形成同等竞争力。

光电器件的海外比较，则开始涉及更完整的链路。MACOM在2026年9月17日发布面向3.2T光互联的芯片方案，其接收端面向单通道448Gb/s PAM4应用，将带宽超过100GHz的背照式PIN光电二极管与跨阻放大器（TIA）联合优化，并提供相应发送端驱动器。客户采购时，可以同时评估接收器件与电路的协同表现，减少分别选型和匹配的工作。

光特资料中的单波100G、200G是产品速率标识，不能直接与3.2T方案总吞吐量比较。两份资料能够确认各自的产品和商业化进度；进一步判断差距，还需要对齐单通道速率、调制方式和测试条件。原厂宣布方案可供货，与终端客户完成大规模部署也有区别，比较时应保留配套条件和客户采用状态。

更前沿的竞争还在形成。艾迈斯欧司朗2026年9月展示了面向AI互联的薄膜microVCSEL阵列，并与合作伙伴演示多芯光纤连接方案。相关工作仍包含开发与演示环节，不能提前计作规模销售。它显示出海外厂商正在把发光、探测、连接与封装一起推进，国内企业需要观察这些方案最终能否获得系统客户采用。

回到制造端，不同经营模式各有约束。IDM可以更直接地调整设计、工艺与测试，但要承担产线投资及利用率波动；Fabless能够调用外部制造资源，也需要协调晶圆与封测环节的一致性。代工平台的价值，是为客户提供可重复的工艺与产能。模式本身不能保证利润，最终仍要落实为每颗合格品的成本、性能和稳定交付。

海外厂商同样受到经营条件影响。Vishay截至2026年7月4日的六个财月，二极管分部收入约3.51亿美元，毛利率23.0%，上年同期为19.9%。公司将毛利改善主要归于销量和平均售价提高。这个分部包含多类二极管，不能直接与应能的TVS单品类或源杰的公司毛利率排名，但其变化说明，海外企业的利润也取决于具体产品和订单条件。

这也给中国二极管市场提供了一组更具体的观察指标：成熟整流和小信号业务，重点看成本改善能否抵消价格压力；保护器件看客户验证与产品组合；LED看高价值应用能否改善毛利；激光和探测器看产品迭代能否持续形成批量收入。SiC等新材料则要同时核对制造成本与系统采用，不能只按性能潜力估算利润。

在后续财报中，值得持续核对的是新产品收入、扣非利润和现金流能否相互印证。若新品开始贡献收入，利润仍未改善，就要继续追踪降价、备货、研发和折旧的影响；若订单与利润同步增加，还应观察这种改善能否跨过下一轮产品迭代。厂商已经覆盖哪些品类，与这些品类能够持续赚到多少钱，需要分别回答。

资料截至2026年10月26日。财务数据按文中所列报告期及公司、产品业务口径使用；厂商举例覆盖主要环节，不构成完整企业名录或市场份额排名。