电阻市场：需求回升之后，厂商靠什么拿到新增份额

电阻市场已经出现市场回升的信号，但并不是每一条产品线都出现利润改善。

国巨2026年第二季度披露的数据，折算出的电阻业务收入环比增长约23.4%。安培龙2026年半年报则显示，热敏电阻及温度传感器收入同比增长10.38%，毛利率却下降了8.91%。两组数据的产品和统计周期不同，却凸显了同一个值得追问的问题：销售收入增加后，厂商收益会迎来怎样的变化？

过去，讨论国产电阻总是围绕产能展开。如今，国内电阻产品已经延伸到精密测量、电流检测、功率转换、温度感知和电路保护。通用贴片厂扩大出货，分流器厂进入新的检测回路，功率电阻厂承接设备项目，传感器企业增加车用订单，各自面对的成本、客户和交付方式都不一样。

分析这一轮市场行情，需要沿着产品脉络来看：谁拿到市场增长的份额？增长来是自销量还是产品组合？成本又如何变化？

一、产品决定了企业靠什么赚钱

通用片式电阻是一门高度依赖制造效率的生意。大量标准规格反复采购，客户容易把不同厂家的报价、交期和质量表现综合比较。产量增加，有助于摊薄设备和管理成本；但只要规格接近，越多的合格供应商就意味着越多的价格竞争。

因此，规模型厂商的经营重点包括良率、设备利用率、材料消耗以及常用规格的库存周转。数字化制造的价值也落在这里：减少批次波动、降低错料与返工、缩短交付周期，而这些改善最终体现在单位成本降低和客户复购增加。

精密电阻和电流检测产品的竞争方式有所不同。低温漂、长期稳定性、脉冲承受能力、连接结构和热设计，会影响整机的测量结果与运行可靠性。客户选择一个型号时，同时看重厂家的验证和重新设计的工作能力。厂家若能持续提供性能一致的批量产品，就有机会获得比通用规格更稳定的合作关系。

功率电阻又多了一层工程属性。预充、制动、泄放和负载应用涉及绝缘、散热、机械安装以及工作循环。产品售价中可能还要包含如下成本：从电阻体制造延伸到组件设计和系统调试。此时，新增的一笔销售收入，对应的不仅是更多电阻件数，也可能对应更高功率、更复杂结构或更完整的交付产品范围。

敏感元件则经常沿着“材料—器件—探头—组件”向下游延伸。NTC芯片封装成温度探头后，销售收入中加入了壳体、线束、连接器和装配服务；陶瓷PTC进入加热总成，也会带入更多结构与控制配套。企业可获得更大的订单金额，同时需要承担更多材料采购、生产组织和客户服务工作。

市场方向	大陆厂商样本	影响经营表现的主要因素
通用及专用片式	风华高科、富捷、华橙、江西昶龙；翔胜公开展商资料亦列示相关产品	规模效率、规格覆盖、质量一致性与交付
精密与电流检测	业展、毫欧、开步，以及有相关系列的综合厂商	材料与工艺、热设计、长期稳定性、项目导入
功率及负载	奥创、正阳兴、鹰峰、福德	定制设计、客户项目、材料成本传导与交付验收
射频及特种产品	福建毫米等	应用频率、功率与结构要求，细分客户积累
热敏、压敏及相关组件	华工高理、安培龙、时恒、槟城，各家覆盖不同	敏感材料、可靠性、封装组件化与客户结构
电位器及预调产品	博晨、四川永星等	接触稳定性、寿命、结构适配与长期供货

表中是本系列核对的19家厂商样本，按公开产品方向归类，企业之间存在交叉。它覆盖主要产品分支，不是全国企业全量名录或规模排名

图1：风华高科2026年半年报产品表节选，分别列出厚膜、薄膜、合金和压敏电阻。综合厂商内部也存在不同的产品市场。

二、AI需求已经初步形成规模，汽车市场仍是销售额贡献的重要领域

国巨的季度数据提供了一个需求回升的切面。2026年第一、第二季度，公司总营收分别为381.66亿、444.56亿新台币，电阻占比分别为13.5%、14.3%。按这两组数据估算，电阻收入由约51.5亿增至63.6亿新台币，环比增长约23.4%，高于公司整体16.5%的增速。

这是根据四舍五入后的产品占比计算的近似值。国巨在法说会中也明确提到，电阻和MLCC增长快于整体，标准品与特殊产品均有需求。收入回升已有经营数据支持，但其中有多少来自销量、价格和具体应用，现有披露尚不足以完整拆解。

图2：按季度总营收乘以电阻产品占比估算，金额单位为亿新台币。

AI带来的变化，在产品层面更容易辨认。KOA披露，2025年4月至2026年3月财年，面向AI相关设备的销售约36亿日元。公司列出的拓展产品包括电流传感模组、薄膜高压分压器和耐硫化片式电阻。

这些方向对应着供电监测、电压检测与长期可靠性。对电阻厂而言，AI业务的价值与它进入哪一段电路有关：通用贴片受益于设备数量；检测和分压产品还可能随着电气要求提高获得新的设计机会。已有量产系列、应用资料和客户验证经验的企业，更容易参与这些项目。

汽车则体现了客户积累的长期作用。同一财年，KOA的电阻占公司收入93%，汽车用途占公司收入52%。这两个比例均是公司内部结构，足以说明汽车市场对其经营的重要性，却不能换算成全球电阻的汽车占比。

对大陆企业而言，海外厂商的竞争优势包含多年项目积累所形成的客户关系。一颗电阻进入汽车或工业设备后，供应变更往往伴随测试、文件和追溯工作。国产企业要扩大份额，需要把样品性能转化为连续批次的稳定供货，并让客户相信后续变更和异常也能得到处理。

由此看，AI与新能源汽车打开的是一批具体应用的市场机会。它们能扩大哪些厂商的收入，要由产品系列、技术能力、客户导入和实际出货来回答。

三、功率电阻的收入，取决于卖出了什么

鹰峰电子的招股申报材料披露了风电、光伏和储能领域电阻业务的收入、销量与平均单价，能够更细地观察需求怎样进入企业经营。

年份	电阻收入，万元	销量，万件	平均单价，元/件
2023年	6,973.43	30.88	225.80
2024年	5,905.29	40.72	145.03
2025年	8,730.52	45.90	190.19

2024年销量上升，收入却下降。到了2025年，销量同比增加约12.7%，收入增长约47.8%，平均单价回升约31.1%。同一家企业、同一组下游应用，件数与收入的变化幅度并不一致。

公司解释，相关产品具有定制属性，不同型号的性能参数和价格差异较大；电阻均价变化同时受到原材料价格向下游传导、产品结构变化的影响。

图3：鹰峰风电、光伏、储能领域电阻业务数据。平均单价是销售组合的结果，不等同于同型号报价。

这组数据揭示了功率电阻市场的一个特点：下游设备投资增加后，厂商获得的订单价值还取决于项目采用何种产品。小型标准件、大功率组件和具有特定散热结构的产品，即使都按“件”统计，所需材料、加工和验证工作也可能相差很大。

因此，功率电阻企业扩大收入有几条实际路径：原有客户的采购量增加，进入新的设备平台，或者扩大单个项目中的供货范围。最后一种路径可能让企业从供应电阻元件延伸到组件与负载系统，收入随交付内容增加，生产成本和服务责任也随之增加。

从利润角度看，平均售价提高还需要继续分析。原料上涨后同步调价，主要作用是维持原有收益；设计和工艺改进若能在满足客户要求的同时减少材料、加工或维护成本，才可能改善项目利润。两种情况都会推高销售收入，收益效果却完全不同。

鹰峰的案例体现出这种经营差异。但它不能证明整个功率电阻行业上涨了31.1%，也无法据此判断所有新能源相关产品都获得了更高利润。

四、热敏产品的毛利变化，说明订单质量同样重要

安培龙2026年上半年“热敏电阻及温度传感器”收入约2.77亿元，同比增长10.38%；同期营业成本增长24.21%，毛利率降至20.00%，同比减少8.91%。

这一产品统计口径包含温度传感器，销售金额中既有敏感元件，也有封装与组件价值。按披露的收入增速和毛利率估算，该业务毛利额同比减少约24%。收入规模扩大后，可用于覆盖研发、销售和管理等费用的毛利反而减少了。仅凭这张分产品表，还无法把下降幅度逐项分配给原料、售价或制造费用。

图4：安培龙热敏电阻及温度传感器业务。2025年同期毛利率依据本期数及同比变动反推。

汽车业务在增长。同一报告期，上述产品在汽车领域收入约4,009.86万元，同比增长20.16%，占该产品线收入约14.5%。车用增速快于产品线整体，但目前的收入权重仍有限。少数新项目增长较快，还不足以决定整条业务的利润走势。

这个现象值得放到国产升级过程中来分析。厂商进入车用、储能或服务器项目，通常需要开发新的封装、结构和测试方法。项目初期的开发支出、设备投入与小批量交付，会先于稳定的大批量收入发生。订单逐步放量后，能否覆盖这些投入，取决于产品价格、量产效率和客户后续采购。

组件化也会改变收入结构。销售一个探头，金额高于其中的NTC芯片，增加的收入需要覆盖壳体、线束等材料及装配成本。企业如果只扩大交付内容，却没有在核心元件、设计或制造效率上形成优势，收入增长仍可能伴随利润率下降。

原材料成本的传导又有时间差。KOA在经营展望中指出，贵金属价格上涨会推高成本，调价和降本措施落实前，盈利可能暂时承压。这样的压力并不会因为企业进入了热门应用就自动消失。

因而，评价“高端化”进展，需要看到新产品在收入中的实际权重，以及它对毛利和现金回收的贡献。车用产品出货增加是重要进展；整条业务能否由此提高回报，还要经过量产经营的检验。

五、大陆厂商的竞争位置，正在沿产品和交付方式分化

从已核对的目录看，大陆厂商的产品覆盖已经较广。风华高科、富捷、华橙等企业向多类片式产品展开；业展、毫欧围绕合金低阻和分流器发展；奥创、正阳兴、鹰峰、福德分别在功率元件、组件和负载应用中积累产品；华工高理、安培龙等则向温度传感和热管理延伸。

这些企业未必需要沿着同一条路径竞争。

通用贴片厂要争取更大的采购份额，较完整的常用规格、稳定交付与成本控制仍是基础。增加薄膜、抗硫化或特殊功率系列，可以拓宽客户覆盖，但新系列会带来新的工艺和测试要求。若产量不足、换线频繁，产品增加也可能拉低效率。综合厂商的经营难点，是让产品宽度与制造效率相互支持。

电流检测厂商更适合围绕具体测量任务积累能力。客户关心阻值精度，也关心电阻发热后误差如何变化、安装连接怎样影响测量、长期运行后是否稳定。围绕这些问题提供器件与设计支持，有助于进入客户下一代产品。若进一步供应检流模组，企业还需要承担更完整的测量性能责任。

图5：毫欧电子2026年9月原厂报道中的展品照片。不同封装和连接结构对应不同安装与电流检测需求。

功率与负载厂商的竞争，更多发生在设备项目中。与客户共同确定功率、散热和安装方案，往往能让供应商更早进入设计过程。工程经验可以缩短后续项目的开发周期，不过，定制程度过高也会增加品种管理、备料和售后负担。能把重复需求沉淀为成熟产品平台的厂商，才更容易把工程经验转化为经营效率。

敏感与可调产品则各有客户群。热敏产品可向温度探头和组件延伸，压敏产品围绕过压及浪涌保护展开，电位器和预调电阻服务调节、校准及位置相关需求。这些分支的市场变化需要分别跟踪，普通贴片的景气变化很难代表它们。

台系厂商可作为独立对照：国巨、厚声、大毅、旺诠、天二涉及片式、精密或电流检测等系列；兴勤、久尹在敏感与保护产品中具有不同布局；松暉覆盖电位器。比较应落到各家的具体业务和产品，避免把片式电阻企业的规模优势扩展为整个电阻家族的排名。

目前公开资料对大陆厂商的产品方向，提供了比收入份额更充分的证据。部分非上市企业缺少可比的分产品财务披露，综合元器件企业又常把多类业务合并报告。因此，现阶段更有依据的判断是：大陆企业正在多个细分市场扩大供给，部分企业已披露相应收入；至于全国电阻总份额以及高端份额提高了多少，仍缺少统一口径的数据。

六、扩产之后，行业将检验新增产能的回报

市场回升时，扩产往往最容易受到关注。厂商从投入资金到获得回款，还需要经过工艺稳定、客户验证和批量交付。这段时间越长，对资金周转的要求就越高。

安培龙2026年半年报披露了年产约32亿只贴片NTC项目，上半年末处于厂房装修基本完成、设备安装调试阶段。这个数字说明公司希望扩大器件端布局，未来能贡献多少收入，还取决于后续达产和订单。

已有成熟客户的海外企业同样需要经历这一过程。KOA在2026年6月的说明中提到，马来西亚新厂于2025年4月竣工，当时仍在为取得客户认可进行生产准备，计划2026年10月开始出货。厂房建成与客户批量采购之间，存在实际的时间距离。

对通用规格，新增产能能够摊薄成本的前提是销量跟得上。如果多家厂商同时扩产，而需求不足以吸收，设备折旧和固定支出仍会发生，竞争便可能回到价格上。对专用产品，客户验证和项目放量决定了产能利用的速度。扩产金额相近的企业，投资回收进度可能相差很远。

结合已披露经营数据，下一阶段更值得关注的是几种变化：通用产品的出货增长能否伴随单位成本下降；专用产品能否在总收入中形成足够权重；定制业务是否能把原料上涨及时传导给客户；新产线投入之后，毛利和现金回收能否同步改善。

这也给国产替代提供了更具体的观察尺度。目录新增一个系列，说明供给范围扩大；客户持续采购，说明产品已经进入应用；收入、利润与回款能够支持后续研发和制造投入，企业才有条件在这个市场长期经营。

中国电阻产业已经形成规模制造、专用器件、工程定制和传感组件并存的格局。今后的竞争中，规模厂商需要守住效率，专业厂商需要把性能和应用经验做成稳定订单。需求回升给了企业更多机会，最终拉开差距的，会是这些订单能否转化为持续的经营收益。